Granos, minería e hidrocarburos: las claves del ingreso de dólares antes del acuerdo con el FMI

Las exportaciones de granos, aceites y derivados del complejo agroindustrial argentino alcanzará este año una oferta de divisas de US$ 30.800 millones, de los cuales US$ 24.600 millones se volcarán en el Mercado Libre de Cambios (MLC) y otros US$ 6.200 millones a los dólares financieros, suponiendo que se mantiene vigente el "dólar blend" hasta fines de año.

Así lo calcularon los economistas Tomás Rodríguez Zurro y Emilce Terré, de la Bolsa de Comercio de Rosario en base a una campaña 2024/25 de 127,5 millones de toneladas. Si bien el tonelaje proyectado a exportar -92,8 millones- es apenas inferior, "los precios de algunos de los principales productos se recuperaron levemente respecto del año pasado", señalaron los analistas.

A pesar de las mejoras por los aportes de Vaca Muerta, los hidrocarburos aportarían este año unos US$12.800 millones (estimaciones de la consultora Delphos) en el presente ejercicio. Esa cifra escalaría en 2026, pero eso debe esperar que se concluyan los ductos para gas y petróleo desde los yacimientos en Neuquén hasta el puerto de Punta Colorada en Río Negro.

Estimación de exportaciones mineras.

Por su parte la minería aportaría este año unos US$4.900 millones según los datos que Energía le presentó a inversores alemanes en febrero pasado.

El gobierno tiene esperanzas con el Rigi y los aportes del cobre, el litio, oro y plata; las cifras se quintuplicarían en un plazo de diez años, por lo que -al menos este año- el campo sigue siendo el principal generador de divisas genuinas en la Argentina.

"Chispazos del dólar"

Los datos son significativos mientras el gobierno espera -superávit fiscal y comercial en mano- el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional para despejar las incógnitas que en el mercado financiero ha generado el cambio del régimen cambiario que ha de implicar. Uno que no supone saltos devaluatorios significativos según se encarga de advertir el gobierno central.

Oferta anual de divisas del agro.

"La plata del Fondo no te va a permitir sostener el atraso cambiario por los siglos de los siglos, en algún momento vas a tener que corregir eso. Con el acuerdo lo vas a poder hacer de una manera más ordenada, en cualquier caso te ayuda aunque tengas que hacer una corrección", explicó Daniel Artana.

El economista en jefe de Fiel calificó de "chispazo del dólar" lo ocurrido en los últimos días con la suba de la divisas financieras. Advirtió que estas tensiones se trasladaron al tipo de cambio y remarcó que "es natural que Central pierda dólares en el mercado oficial".

"En la medida que se amplía la brecha, la gente empieza a tratar de acotar pérdidas. Esa pequeña chispa te genera un efecto en cadena que hace que se magnifiquen los montos de pérdida de reserva y eventualmente de intervención en los mercados alternativos", señaló.

Artana dijo que el acuerdo es necesario, al recordar que la Argentina todavía no puede acceder a los mercados de capitales y, por lo tanto, debe "pagar con reservas del Banco Central los vencimientos de deuda y a los privados".

Reservas en retroceso

El Banco Central (BCRA) perdió unos US$1.313 millones en siete días y las reservas brutas internacionales retrocedieron a US$26.441 millones, el nivel más bajo en ocho meses.

Esta semana el gobierno central recibió el apoyo explícito del presidente de Francia, Emmanuel Macron, y se descuenta el respaldo de Estados Unidos.

En Washington arrancaron las negociaciones entre el staff técnico y el directorio; allí se repitió que "las conversaciones están avanzadas", pero los mercados esperan menos gestos que definiciones. Unas que tampoco dará Julie Kozak, la vocera del FMI, en su rueda de prensa de los jueves.

El mercado descuenta un acuerdo que postergue por cuatro años y medio los pagos al FMI y reduzca las tasa de 6,4% a 5,6%; eso se conoce porque lo anticipó el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, ante la bicameral que revisó el DNU que autorizó el acuerdo.

Pero la incertidumbre es acerca de la política cambiaria: si va a seguir el 1% mensual de devaluación o si se va a ver un esquema de bandas cambiarias acotadas (flotación sucia) o un esquema libre. "Todo eso no lo sabemos y esa incertidumbre genera ruido", añadió Artana.